Credit Suisse 'defiende' la salud de la banca española

En medio de la crisis del sistema financiero, Credit Suisse defiende la salud de la banca española. Considera que, al menos por el momento, están suficientemente capitalizados para poder capear el temporal, que no presentan problemas significativos de liquidez, y que su solvencia ni siquiera es cuestionable. Eso sí, rebaja la valoración de todas las entidades, y reitera su clara preferencia por Santander

La banca española no atraviesa por su momento de mayor esplendor, pero su situación tampoco es, ni mucho menos, dramática. Así lo ven los analistas de Credit Suisse. Alejan los peores escenarios imaginables sobre su situación financiera, al tiempo que reconocen que en bolsa podrían seguir sufriendo. Al menos a corto plazo, no creen que ninguno de los principales bancos españoles tenga necesidad de realizar una ampliación de capital. "Creemos que los bancos tiene suficiente capital para capear la situación actual", con un superávit de capital, añaden, próximo al 4% respecto a su cartera crediticia. La liquidez, por tanto, no supone todavía una fuente de alerta. "Los bancos españoels actualmente no tienen grandes problemas de liquidez al tener cubiertas la mayoría de sus necesidades de liquidez para 2008, según nuestras estimaciones". No osbtante, advierten que esta situación podría deteriorarse, teniendo en cuenta, por ejemplo, el reciente rally desatado en los costes de financiación. En su actualización sobre el sector bancario español, Credit Suisse 'incorpora' las últimas previsiones de Bruselas de una recesión en España. La firma suiza destaca en especial el ascenso en el paro, y sus consecuencias en la actividad crediticia. Por ello, señala que si el pasado año ya se duplicó la tasa de morosidad en el sector, esta tasa podría volverse a duplicar, hasta alcanzar el 3,3%% entre los bancos cotizados en los dos próximos años. Perspectivas bursátilesDespejado las principales dudas sobre la salud financiera del sector, desde Credit Suisse apuntan una mayor incertidumbre sobre su evolución en bolsa. A pesar de descartar ampliaciones y necesidades de capital adicional en el corto plazo, consideran que "las valoraciones podrían continuar sufriendo, al verse afectado el ritmo de generación de beneficios por las presiones sobre los márgenes y las mayores provisiones". La firma suiza revisa a la baja los precios objetivos al conjunto de los bancos españoles, aunque hace una clara distinción. Reitera su recomendación de 'infraponderar' sobre los bancos medianos, los 'más puramente domésticos', y mantiene sus preferencias por Santander y BBVA. Sobre los dos grandes del sector destaca que "más del 60% de los beneficios de los dos próximos años procedería de mercados internacionales", que ambos tienen una "presencia dominante en mercados con fundamentales positivos" y sólidos balances. Sobre Banco Popular, Banesto, Sabadell, Bankinter y Pastor reduce un 13% de media sus precios objetivos, debido a "la aceleración en la pérdida de calidad crediticia y un menor crecimiento en el crédito".